3月16日，国家统计局发布了《2026年1-2月份全国房地产市场基本情况》的报告。从投资、销售、资金到位三大核心指标综合来看，房地产市场延续了2025年以来的下行态势，房企预期依然偏弱，部分指标降幅较上年全年进一步扩大。
投资情况：降幅收窄，但信心还没回来
首先我们来看一下投资情况。
房地产开发投资主要包括拿地和建设。这是一个先行指标，主要反映了房地产企业对于后市的看法。如果后市乐观，房地产企业将加大投资力度，拿地将趋于活跃。
统计局的数据显示，2026年1-2月，全国房地产开发投资9612亿元，同比下降11.1%（降幅比上年全年收窄6.1个百分点）；其中住宅投资7282亿元，下降10.7%（降幅收窄5.6个百分点）。
可以看出，投资降幅较上年全年有所收窄，但下降趋势仍未改变。这说明地产商的信心仍然偏弱，整体上仍在缩减投资。这也说明可能今年的一线城市回暖基础还很不牢固。
再来看一下新开工情况。2026年1-2月，房屋新开工面积5084万平方米，下降23.1%；其中住宅新开工面积3695万平方米，下降了23.3%。
新开工面积与拿地是正相关的，其下降幅度远大于房地产投资的下降幅度，说明目前投资中，建设支出下降幅度远低于拿地支出下降幅度。
也就是说，目前消化存量和保交楼这样的保命措施仍旧是房地产商的投资重点，拿地开发新盘的动力仍旧很弱。
销售情况：量价齐跌，数据更冷
接下来分析一下大家最关心的销售情况。
根据统计局的数据，2026年1-2月，全国的新建商品房销售面积9293万平方米，同比下降13.5%（降幅比上年全年扩大4.8个百分点）；其中住宅销售面积下降15.9%。新建商品房销售额8186亿元，下降20.2%（降幅扩大7.6个百分点）；其中住宅销售额下降21.8%。
但值得注意的是，1-2月的销售数据往往受到春节假期错位的影响，同比波动较大，参考价值相对有限。
但从大方向来看，销售面积和金额的同比下降幅度均较上年全年有所扩大，尤其是销售额降幅明显超过面积降幅，意味着成交均价也在同步走低。这可能有以下几个原因：
1. 投资中部分反映了房地产商的悲观情绪，导致投资较销售萎缩更加严重。
2. 销售数据中，部分数据存在水分。具体而言，除了统计方面的问题外，房抵等因素也不可忽视。
3. 销售数据反映到房地产开发商的投资行动中存在时滞。当然这个因素影响很小，因为房地产商一般较整个市场其实更加敏感。
资金到位情况：居民不敢加杠杆，银行也在收力
房地产行业是一个资金密集行业，房地产企业的资金到位情况关系到其生存。
房企的主要的资金来源是自筹（很大程度上与销售回款关联）和国内贷款。
2026年1-2月，房地产开发企业到位资金13047亿元，同比下降16.5%，整体下滑态势未有改观。
分项目来看，国内贷款2570亿元，下降13.9%；自筹资金4939亿元，下降5.9%；定金及预收款3589亿元，下降21.5%；个人按揭贷款1128亿元，下降41.9%。
从到位情况来看，定金及预收款同比下降21.5%，个人按揭贷款同比下降幅度更是高达41.9%，这两项与销售密切相关，印证了销售端的持续走弱。
而个人按揭贷款同比下降如此之大，说明微观主体加杠杆的意愿已经处于很弱的状态，也说明只有收入转入上升通道，才能真正带动房地产的回暖。
值得关注的是，相比2025年上半年，国内贷款由增转降（-13.9%），说明银行对房地产行业的信贷支持力度也在收缩，此前"被动续贷托底"的格局似乎正在发生变化。自筹资金下降5.9%，降幅相对温和，但也反映出开发商的自我造血能力仍在下滑——这与销售情况同样能够对得上。
从上面的投资、销售、资金到位情况综合来看，2026年开年的房地产市场延续了2025年以来的下行趋势，房地产商的预期仍旧偏弱，且多项数据的降幅较上年全年进一步扩大。
但从成交数据上来看，北京和上海已经出现了企稳甚至回升，接下来能不能传导到其他城市，是行业企稳的关键。
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